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Los reguladores se ponen al día con el auge de las criptomonedas
Tal y como se publicó en FORBES el 27 de septiembre de 2018.
Despídete de la era subreglamentada de las criptomonedas. Si bien el comercio de criptodivisas en las principales bolsas está impulsando el mercado, también está provocando un mayor escrutinio por parte de los reguladores, como demuestra el reciente informe de la Fiscalía General del Estado de Nueva York (OAG) sobre el abuso en las bolsas de criptodivisas, los anuncios del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) sobre las próximas normas de criptodivisas y las advertencias a los inversores. Y a medida que surjan directrices y aumenten las medidas de aplicación, las criptobolsas empezarán a parecerse, lenta pero inexorablemente, mucho más a otros mercados financieros regulados. El mes pasado, la Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) anunció que ahora recibe más de 1.500 informes de actividad sospechosa (SARS) sobre cripto al mes.
En los primeros años, el comercio de criptomonedas se realizaba a través de una red fragmentada de bolsas de todo el mundo, en gran medida entre partes anónimas. Pero fue el auge de Bitcoin, Ethereum y Litecoin en 2016-17 lo que realmente llamó la atención de los reguladores sobre el comercio de criptomonedas.
En la actualidad, el cambiante panorama regulador de las criptomonedas en Estados Unidos sigue siendo muy confuso. Los reguladores estatales y federales se esfuerzan por seguir el ritmo de las innovaciones en criptomonedas y la velocidad a la que ha despegado el comercio.
Un administrador o intercambiador de criptomoneda es un negocio de servicios monetarios (MSB). Los MSB se consideran instituciones financieras en virtud de la Ley de Secreto Bancario. Esto, a su vez, significa que caen bajo la supervisión de la FinCEN. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera que algunas criptomonedas y ofertas iniciales de monedas (ICO) son valores y, por lo tanto, están sujetas a la normativa sobre valores. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. también considera las monedas virtuales como materias primas. Al mismo tiempo, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) acaba de presentar su primera demanda contra un particular por comercializar un valor de criptomoneda no registrado. Y estos son sólo los organismos federales: el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (DFS), por ejemplo, regula las actividades con divisas virtuales a través de sus licencias BitLicenses y estatutos de sociedades fiduciarias. Si todo esto suena complicado, es porque lo es.
Cambios en el panorama normativo
Entonces, ¿cómo deben navegar las criptobolsas por un panorama normativo tan complejo y cambiante?
Las criptobolsas globales deben desarrollar e implementar sólidos programas de cumplimiento que cubran una amplia gama de temas. Y, sin embargo, para casi cualquier criptointercambio que supervise miles de millones en activos, mantener programas de cumplimiento exhaustivos lleva mucho tiempo y es caro. Las decisiones basadas en el riesgo que deben tomarse pueden ser inciertas en ausencia de una orientación clara y sin una larga historia de interpretaciones regulatorias y precedentes legales.
No obstante, algunas acciones básicas están claras. Esto comienza con la creación y aplicación de requisitos básicos de "conozca a su cliente". Pero las bolsas también tienen que aplicar controles sólidos contra el blanqueo de dinero, la prevención del fraude y la detección de sanciones. Las bolsas de criptomonedas cuyos programas de cumplimiento no satisfagan las expectativas de los reguladores se enfrentarán al riesgo de costosas acciones coercitivas. Apenas el año pasado, FinCEN anunció una multa significativa contra el intercambio BTC-e y el propietario del BTC-e por violar las leyes AML, mientras que el Departamento de Justicia de EE.UU. más tarde presentó cargos criminales contra el propietario de BTC-e.
A la hora de desarrollar su programa contra la delincuencia financiera, las bolsas deben pensar de forma creativa en cómo incorporar eficazmente herramientas al cumplimiento y a las operaciones. A medida que crezca el negocio y aumente el volumen de transacciones, será cada vez más difícil mantenerse al día de las alertas relativas a las transacciones de los clientes y realizar suficientes comprobaciones con respecto a la incorporación de nuevos clientes y el seguimiento de los clientes existentes.
Otra área clave que debe ser objeto de atención es la manipulación del mercado. Las bolsas deben crear y aplicar una política sólida y el marco correspondiente diseñado para combatir la manipulación del mercado. La manipulación del mercado puede adoptar muchas formas, incluida la actividad de operadores y bots para inflar artificialmente los precios (como indican el impulso y el volumen de los precios), y el fallo de algunos motores de negociación que no controlan adecuadamente la colocación de órdenes coincidentes frente a las órdenes de compra/venta.
La ciberseguridad es también un reto continuo y cambiante, en el que los fallos pueden cobrarse un alto precio. Basta con echar un vistazo a Mt. Gox, que ahora se enfrenta a reclamaciones de más de 1.000 millones de dólares en criptodivisas perdidas, tras su propia quiebra. Las bolsas de criptomonedas siguen siendo un objetivo prioritario para los piratas informáticos. Los piratas informáticos valoran mucho la información personal identificable (IPI), como los números de la seguridad social, por lo que la protección de los datos de los clientes y de las transacciones es fundamental. Reunir un equipo de ciberseguridad es un factor importante para que su bolsa cumpla las normas. Además de mitigar el riesgo, un sólido programa de ciberseguridad puede incluso ser requerido por las regulaciones pertinentes dependiendo de dónde opere la bolsa. El NYS DFS ha emitido requisitos específicos de ciberseguridad para todas las entidades que regula; algunos de estos requisitos incluyen evaluaciones de riesgos, designación de un director de seguridad de la información (CISO) y planes de gestión de incidentes.
Hacia dónde vamos
Puede parecer que las normativas gubernamentales avanzan a paso de tortuga en comparación con la velocidad de innovación de las criptodivisas. Mientras los reguladores siguen trabajando en las regulaciones existentes y futuras, y esperamos las nuevas normas mundiales del GAFI, los intercambios pueden considerar la participación en una organización autorreguladora (SRO), como la recién formada Asociación Virtual de Materias Primas. Hay muchas preguntas sin respuesta a medida que crecen las bolsas, y el potencial de las SRO para ayudar a resolver los problemas y proporcionar orientación es significativo. Ya tenemos un ejemplo de ello: en junio de este año, la CFTC anunció que está simplificando ciertas obligaciones impuestas a una SRO a la hora de llevar a cabo un programa de vigilancia financiera para los comerciantes de comisiones de futuros.
Para hacer crecer su negocio y ser competitivas, las bolsas tendrán que poner en marcha programas de cumplimiento que no sólo se ajusten a la normativa aplicable, sino que también las protejan de delitos financieros que pueden causar daños irreparables a su reputación. Estos programas de cumplimiento deben ser fiables y flexibles, y actualizarse constantemente para cumplir los requisitos cambiantes de las agencias federales. El uso de herramientas sólidas y sofisticadas que puedan automatizar la supervisión de las transacciones, la selección de clientes y determinadas facetas de la incorporación y las transacciones, junto con el establecimiento de una interconexión adecuada, permitirá a las bolsas dedicar el personal y los recursos de cumplimiento adecuados a las facetas más arriesgadas de la bolsa y sus clientes. Tales programas contribuirán en gran medida a asegurar tanto a los reguladores como a los inversores verificados que el comercio de criptomonedas es un mercado financiero legítimo y que sus días de escasa regulación son, de hecho, cosa del pasado.
MSU Institutional Assessment + RAMAGELLAN MonitorshipEmpire/Liberty Review