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Es probable que el inminente mercado bajista provoque más procesamientos
Cuando baje la marea, como parece estar sucediendo ahora con el mercado bajando un 20% desde sus máximos de enero, los malos actores quedarán expuestos para que todos los vean. En pocas palabras, a medida que el mercado caiga, las empresas que se esconden detrás de los elevados precios de las acciones y los astronómicos valores de las criptomonedas serán examinadas para determinar si el fraude financiero y los delitos de cuello blanco estaban detrás de esta actividad.
El Departamento de Justicia presentó recientemente dos casos importantes y complejos que ilustran este punto cuando los mercados caen. El 17 de mayo de 2022, la Oficina del Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York presentó un caso contra una subsidiaria estadounidense de Allianz (Allianz Global Investors, U.S. LLC), que se declaró culpable de fraude de valores y acordó pagar $ 6 mil millones para resolver el asunto.
Este caso, que solo involucró a unos pocos actores en una subsidiaria, es uno de los acuerdos penales más grandes presentados por el Departamento de Justicia en la memoria reciente. La compañía también resolvió el asunto en un acuerdo civil con la SEC.
El esquema fue llevado a cabo por tres administradores de carteras que causaron miles de millones de dólares en pérdidas a los fondos de pensiones que administraban planes de jubilación para maestros, conductores de autobuses, organizaciones religiosas y otros. La empresa hizo declaraciones falsas y engañosas a los inversores que subestimaron sustancialmente los riesgos asumidos por los fondos y el nivel de supervisión de los fondos.
A los inversores se les hizo creer que los fondos estaban protegidos de una caída repentina del mercado por varias estrategias de cobertura utilizadas por el fondo. Los fallos de control de la empresa permitieron además a los gestores de carteras defraudar a los inversores sobre el riesgo de los fondos durante muchos años. El fraude quedó al descubierto en marzo de 2020, cuando los mercados financieros se desplomaron brevemente al comienzo de la pandemia, lo que provocó que los fondos perdieran más de 7.000 millones de dólares en valor, según Criminal Information.
El otro caso, igual de complejo, también se presentó en el Distrito Sur. Un gran jurado federal emitió una acusación contra Bill Hwang, fundador y director de Archegos Capital, y Patrick Halligan, director financiero de la empresa. La acusación formal acusa a ellos y a otros de participar en esquemas interconectados para manipular ilegalmente los precios de los valores que cotizan en bolsa en la cartera de Archegos y mentir a los bancos para obtener miles de millones de dólares que luego se utilizaron para inflar los precios de las acciones de la cartera de la empresa.
La acusación alega que Hwang y otros invirtieron en las acciones mediante la celebración de contratos de derivados conocidos como "swaps" con los bancos. Estos contratos les permitieron provocar la compra masiva de ciertas acciones de la empresa, lo que permitió a Archegos dominar el comercio y aumentar artificialmente los precios de las acciones.
Cuando el mercado cambió y los precios cayeron el año pasado, las posiciones de Archego se vendieron, por lo que ya no es posible manipular los precios de las acciones. Según la acusación, más de 100.000 millones de dólares en valor de mercado desaparecieron en días para casi una docena de empresas.
La acusación alega que Hwang y sus cómplices engañaron a los bancos sobre el tamaño de las posiciones de Archego y la cantidad de efectivo que su empresa tenía disponible. Los bancos, según la acusación, perdieron miles de millones de dólares, y los participantes del mercado que compraron las acciones a niveles de precios artificiales también perdieron un valor sustancial cuando los precios de las acciones manipuladas cayeron.
Por qué es importante:
- En la primavera de 2022, el Fiscal General volvió a enfatizar durante su discurso en la Conferencia de Cuello Blanco de la ABA que el enjuiciamiento de los delitos corporativos es una prioridad del Departamento y anunció planes para contratar este año a 120 fiscales y 900 agentes del FBI para abordar los delitos de cuello blanco. Con la reciente caída del mercado, es probable que haya muchas oportunidades para que el Departamento investigue y enjuicie la mala conducta corporativa.
- Además, una recesión económica, a la que podemos dirigirnos, también crea más presión para generar negocios y aumenta aún más la probabilidad de que los malos actores asuman riesgos para mantener sus negocios a flote.
Lo que sigue: Las empresas con posibles preocupaciones sobre conductas inapropiadas deben tomarse el tiempo ahora para realizar evaluaciones de riesgo de fraude para descubrir el fraude financiero y evaluar y endurecer sus controles y procedimientos relacionados con el fraude. Por ejemplo, los materiales compartidos con los inversores deben revisarse para verificar su exactitud y evitar fraudes como el que ocurrió en el caso de Allianz, en el que se distribuyeron de forma rutinaria informes de riesgo fraudulentos y alterados a los inversores para disipar las preocupaciones sobre el riesgo.
Es posible que se justifique la contratación de un consultor externo para realizar una evaluación independiente para evitar que las personas con información privilegiada oculten su propia mala conducta. A menos que haya un repunte en el mercado, lo que parece poco probable en este momento, podemos esperar que se descubran más actividades fraudulentas a medida que baje la marea.
David H. Katz
Director General
David H. Katz tiene más de 25 años de experiencia en la investigación y el enjuiciamiento de fraudes complejos, así como en el examen y la evaluación de programas de cumplimiento. Es un miembro importante de la práctica de monitoreo de alto perfil de la firma. Anteriormente ocupó altos cargos en el Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado de los Estados Unidos, el Servicio de Impuestos Internos y la NASD (ahora FINRA). El Sr. Katz comenzó su carrera en el Departamento de Justicia de los Estados Unidos como abogado litigante de la Sección de Fraude de su División Penal en Washington, DC, investigando y procesando casos de cuello blanco de alto perfil.
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